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空孕泌乳素【微信;2144478171】 历史上A股ETF于熊市中机构投资者扩张快,牛市中个人投资者扩张快。复盘05年以来A股被动投资发展的情况,市场环境的切换与ETF持有结构的变化具备一定相关性,即市场环境偏弱时,机构投资者在指数权益基金的占比提升,而市场环境偏强时,个人投资者在指数权益基金的占比提升。例如在06-07年A股牛市期间,个人投资者持有指数权益基金占比从42?升至82?与之相对的机构投资者占比从58?降至18?在10-11年A股整体弱势整理期间,个人投资者占比自69?降至52?而机构投资者占比对应从31?升至48?
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